Банк России намерен повысить ключевую ставку выше 6%
14 июля 2021 года
При текущей годовой инфляции выше 6%, а главное — существенно возросших инфляционных ожиданиях — той же самой реальной ставке 1-2% в рамках нейтральной денежно-кредитной политики должен соответствовать более высокий диапазон значений номинальной ключевой ставки, чем 5-6%, сообщил Банк России в обзоре об экономических трендах.
Динамика потребительских цен с поправкой на сезонность остается существенно повышенной и пока не проявляет признаков к замедлению. В результате годовая инфляция в июне достигла 6,5%. Вероятно, ее пиковое значение еще не достигнуто, учитывая инерцию инфляционных процессов и значительную задержку в их реакции на процесс нормализации денежно-кредитной политики.
В условиях роста издержек и логистических ограничений действие растущего потребительского спроса приобретает более выраженный проинфляционный характер. Это препятствует замедлению роста цен в текущих денежно-кредитных условиях. Кроме того, в краткосрочной перспективе проинфляционные риски по-прежнему доминируют над дезинфляционными. --
Динамика монетарных показателей «предсказывает» скорее стабилизацию, чем значительное снижение годовой инфляции в оставшуюся часть года. В таких условиях вероятно сохранение повышенных инфляционных ожиданий домохозяйств и связанных с этим вторичных эффектов на потребительские цены. Поэтому обязанность любого центрального банка, реализующего мандат на обеспечение ценовой стабильности, - повысить цену денег в экономике через повышение ключевой ставки.
Принимаемые решения по повышению ключевой ставки Банка России будут способствовать возвращению инфляции к уровню 4% во втором полугодии 2022 г. с последующей стабилизацией вблизи цели Банка России.
Какая ключевая ставка соответствует определению нейтральной в существующих условиях? В условиях, когда инфляция находилась вблизи 4%, Банк России ориентировался на диапазон номинальной нейтральной процентной ставки на межбанковском рынке 5-6%, исходя из реальной нейтральной ставки 1-2% в этот период времени. При текущей годовой инфляции выше 6%, а главное — существенно возросших инфляционных ожиданиях — той же самой реальной ставке 1-2% в рамках нейтральной денежно-кредитной политики должен соответствовать более высокий диапазон значений номинальной ключевой ставки, чем 5-6%. При этом диапазон оценок сдвига области нейтральности ДКП широк. Оценка во многом зависит от мнения о масштабе повышения инфляционных ожиданий в экономике в целом, а также длительности их сохранения на повышенном уровне.
Источники
[править]
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии[править]
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
