ЦБ видит рост спроса населения на структурные облигации с привязкой купона к иностранным акциям
2 декабря 2020 года
В условиях неопределенности на финансовых рынках из-за пандемии и снижающихся ставок по депозитам интерес физических лиц сместился в пользу долевых и валютных инструментов. Об этом говорится в обзоре, подготовленном регулятором.
Россияне проявили высокий интерес к валютным инструментам на фоне ослабления рубля.
"В III квартале 2020 г. на фондовых рынках продолжалось восстановление котировок с минимальных уровней, зафиксированных в период первой волны пандемии. Рост фондовых индексов в сочетании с мягкой денежно-кредитной политикой способствовал увеличению интереса розничных инвесторов к инвестициям в российские и иностранные акции, а также структурные облигации с привязкой к иностранным активам", - говорится в обзоре.
Снижение глобального аппетита к риску, произошедшее в конце квартала в условиях усиления пандемии и увеличения геополитической напряженности, в целом сопровождалось контрциклическим поведением физических лиц на фондовом и валютном рынках.
Возросший интерес к инвестициям на фондовом рынке способствует массовому притоку новых клиентов в сегмент брокерского обслуживания, отмечает ЦБ. При этом их большая часть нацелена на получение быстрого дохода и может не учитывать всех принимаемых при инвестировании рисков. В частности, стоимость активов в иностранной валюте может существенно колебаться, в том числе за счет волатильности на валютном рынке, а реализованная доходность по структурным облигациям зачастую не зависит напрямую и линейно от динамики цен базовых активов. "Поэтому на фоне повышенной чувствительности рыночных показателей к изменениям внешних условий особенно важно обеспечить понимание клиентами специфики и рисков приобретаемых продуктов. Введение обязательного тестирования клиентов профучастниками на знание продуктов призвано решить эту проблему", - отмечает Банк России.
Количество клиентов на брокерском обслуживании в 3 квартале 2020 г. выросло на 27% к/к, до 7,6 миллиона. Основной прирост по-прежнему наблюдался в массовом розничном сегменте у профучастников — КО, их доля по количеству клиентов выросла до 82%. За счет массового привлечения новых инвесторов росла также доля активных клиентов у профучастников — КО, которая превысила 19%.
Оценочная стоимость ценных бумаг на счетах физических лиц в депозитариях достигла 4,7 трлн руб. (+16% за квартал и +45% за год). Прирост вложений за вычетом валютной и курсовой переоценки, по нашей оценке, составил 420 млрд руб. за квартал. Основной приток инвестиций происходил в российские и иностранные акции, а также облигации иностранных эмитентов.
Количество клиентов в сегменте доверительного управления (ДУ) достигло 480 тыс. (+20% за квартал), а стоимость инвестиционных портфелей — 1,4 трлн руб., в том числе 0,32 трлн руб. в рамках стандартных стратегий (+17% за квартал). Средний размер портфеля в рамках стандартных стратегий снизился за квартал с 0,9 до 0,8 млн рублей. Основной приток клиентов наблюдался в стандартных стратегиях, ориентированных на инвестиции в российские акции.
Средний размер индивидуального инвестиционного счета (ИИС) в рамках брокерского обслуживания за квартал снизился с 80 до 76 тыс. руб., а в рамках доверительного управления — с 292 до 274 тыс. рублей. Доля ИИС среди клиентов на брокерском обслуживании составила 34%, а в доверительном управлении — 69%.
Динамика числа клиентов на брокерском обслуживании и доли активных клиентов
На фоне повышенной активности розничных инвесторов в 3 квартале 2020 г. продолжался рост объема биржевых торгов на фондовом рынке, где розничные инвесторы сохраняли интерес к широкому кругу активов, прежде всего к акциям. На валютном рынке розничные клиенты в отчетном квартале сократили объемы нетто-покупок, а в сентябре перешли к нетто-продажам валюты, несмотря на новый виток волатильности на рынке в условиях превалировавшего негативного внешнего фона.
Эльвира Набиуллина видит приоритет в том, чтобы защитить розничных инвесторов от разочарования в фондовом рынке. "Эпизоды повышенной волатильности рынка, связанные с влиянием пандемии, могут приводить к временным более сильным колебаниям курса рубля и, как следствие, к привлекательной доходности по валютным стратегиям. Однако обратное движение в сторону укрепления рубля может свести доходность по таким стратегиям к минимуму", - говорится в обзоре.
Источники[править]
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии[править]
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
