Fitch оценило влияние решения суда по компенсации «Норникеля» на рейтинг компании
11 февраля 2021 года
Fitch Ratings отмечает, что решение российского регионального суда взыскать с "Норильского никеля" ("BBB-"/прогноз "Стабильный") 146,2 млрд. руб. (около 1,9 млрд. долл.) для возмещения экологического ущерба является нейтральным для рейтинга компании.
Данное решение следует за утечкой дизельного топлива в мае 2020 г., которая произошла на ТЭЦ-3 Норильско-Таймырской энергетической компании в городе Норильске.
Компания уже создала резерв в размере 2,1 млрд. долл. для покрытия потенциальных требований о возмещении ущерба в 1 пол. 2020 г., что обусловило более низкую EBITDA после вычета резервов за 2020 г., на основании которой рассчитываются дивиденды за 2020 финансовый год. Более низкие дивидендные выплаты за 2020 г. и сильная ценовая конъюнктура по металлам компенсируют потенциальное негативное финансовое влияние требования о возмещении ущерба. У "Норильского никеля" есть месяц, чтобы подать апелляцию на решение суда, напоминают аналитики.
"Мы ожидаем, что требование о возмещении ущерба будет управляемым для профиля инвестиционного уровня у Норильского никеля в течение следующих трех лет. Если Норильский никель полностью выплатит требование в размере 1,9 млрд. долл. в 2021 г., по нашим прогнозам, валовый леверидж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) у компании будет на уровне 1,9x на конец 2021 г., что представляет собой умеренное повышение относительно 1,6x, ожидаемых на конец 2020 г., при EBITDA после вычета резервов за 2020 г. свыше 7 млрд. долл. Это дает адекватный запас прочности по негативному рейтинговому триггеру по левериджу в 2,5x", - говортся в сообщении.
Согласно ожиданиям Fitch, после 2021 г. будет наблюдаться тенденция умеренного повышения левериджа у "Норильского никеля", поскольку эксперты агентства консервативно исходят из того, что цены на металлы платиновой группы и объемы производства у "Норильского никеля" станут более умеренными относительно высоких уровней 2020 г. (последние предполагаются по нижней границе актуального ориентира компании). Нормализация уровня EBITDA в сторону 7 млрд., долл., агрессивные дивидендные выплаты в размере 60% от EBITDA и увеличение капиталовложений как минимум до 3 млрд. долл. привели бы к левериджу по FFO около 2,4x-2,5x в 2023 г., в зависимости от того, будут ли капвложения ближе к нижней или верхней границе актуального ориентира.
Прогноз по Rusal, который был опубликован с рейтинговым отчетом в декабре 2020 г., включал ожидаемые дивиденды от "Норильского никеля", которые уже учитывали требование о возмещении экологического ущерба и изменения налога на добычу полезных ископаемых. Кроме того, более высокие цены на сырьевые товары способствуют улучшению профиля кредитоспособности, что дополнительно подкрепляет рейтинг компании.
Источники[править]
Любой участник может оформить статью: добавить иллюстрации, викифицировать, заполнить шаблоны и добавить категории.
Любой редактор может снять этот шаблон после оформления и проверки.
Комментарии[править]
Если вы хотите сообщить о проблеме в статье (например, фактическая ошибка и т. д.), пожалуйста, используйте обычную страницу обсуждения.
Комментарии на этой странице могут не соответствовать политике нейтральной точки зрения, однако, пожалуйста, придерживайтесь темы и попытайтесь избежать брани, оскорбительных или подстрекательных комментариев. Попробуйте написать такие комментарии, которые заставят задуматься, будут проницательными или спорными. Цивилизованная дискуссия и вежливый спор делают страницу комментариев дружелюбным местом. Пожалуйста, подумайте об этом.
Несколько советов по оформлению реплик:
- Новые темы начинайте, пожалуйста, снизу.
- Используйте символ звёздочки «*» в начале строки для начала новой темы. Далее пишите свой текст.
- Для ответа в начале строки укажите на одну звёздочку больше, чем в предыдущей реплике.
- Пожалуйста, подписывайте все свои сообщения, используя четыре тильды (~~~~). При предварительном просмотре и сохранении они будут автоматически заменены на ваше имя и дату.
Обращаем ваше внимание, что комментарии не предназначены для размещения ссылок на внешние ресурсы не по теме статьи, которые могут быть удалены или скрыты любым участником. Тем не менее, на странице комментариев вы можете сообщить о статьях в СМИ, которые ссылаются на эту заметку, а также о её обсуждении на сторонних ресурсах.
